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贸易战升级黄金何以免灾？因中国克制且美国投鼠忌器

【铝道】周三(9月19日)，现货黄金价格上涨，茂名因美元继续承压。市场看来不是很担心美中贸易战zui新升高的情势。美国对华2000亿美元商品征税举措开始实施时税率为10%，而不是直接实行先前放风的25%。中美贸易战周二(9月18日)进一步升级，但中国表现克制，决定对原产美国的约600亿美元进口商品加征报复性关税。

但截至发稿，美元指数受到英镑短线暴跌的带动，转升0.07%至94.678；现货黄金上涨0.43%至每盎司1203.41美元；COMEX期金主力合约上涨0.42%至每盎司1207.9美元。

美指盘中一度下挫0.33%，逼近上日录得的7月31日以来的zui低点94.294。但据《泰晤士报》报道，英国首相特雷莎 梅拒绝了欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔的升级版脱欧协议提议，受此突发消息影响，英镑短线跳水90点，进而扭转美指颓势。

特朗普似乎投鼠忌器

全球股市普跌，唯美股独好，美国第二季GDP更达4.2%，美国总统特朗普自恃经济底气厚实，再将对华贸易战升级，让他可向选民扬言贸战令美国更强大。

但金融市场对全球前两大经济体深陷贸易战之中泰然处之，因为zui新一轮中美互征关税没有市场预期的那么严重。而对通胀上升的担忧推动美国公债收益率跳升至四个月高位。

而关税争端加重了对美国通胀上涨的疑虑，美债收益率上扬。10年期美债收益率周二升逾5个基点，至3.05%上方，触及5月底来zui高水平；周三继续扩大升幅，zui高触及3.068%。

巴克莱资深策略师Shinichiro Kadota表示： 媒体报导特朗普计划推出新关税举措后，市场似乎就已消化了这一点。

美国这项加征关税举措开始实施时税率为10%，到2018年底将增至25%，而不是直接实行25%的关税，令一些人感到安慰。

澳洲国民银行(NAB)的分析师John Sharma说： 美国决定加征10%的关税，而不是有人预计的25%，这鼓励投资者认为未来在贸易上有达成妥协的希望。

Sharma说： 投非接触式卡资者似乎开始认为，关税虽然对中国出口不利，但也可能对美国有害，因这会破坏全球供应链。

投资者近来一直买入美元，因认为美国在这场争端中的损失较少。但美元略微走软，可能表明投资者开始担心关税措施对美国经济造成的影响。

斯德哥尔摩北欧斯安银行(SEB)资深汇市策略师Richard Falkhenhall表示： zui新举措出炉后美元没有跳纯净水机涨的原因，是因为这早在各界预期之中，且zui终关税是在%的区间，低于市场忧心的水准。

中国反击有礼有节

除了对从美国进口的约600亿美元商品加征关税，中国商务部周二表示，已在世贸组 织追加起诉美国301调查项下对华2000亿美元输美产品实施的征税措施。

但整个市场冒险意愿保持的不错，新兴货币走坚，印度卢比涨幅居前。此前中国方面强调，不会以竞争性货币贬值进行报复。

中国国务院总理李克强周三在2018天津夏季达沃斯论坛上称，中国不仅不会搞人民币竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件，人民币完全有能力在合理均衡的水平上保持基本稳定。

尽管李克强并未正面回应中美贸易摩擦升级的问题，不过他强调，全球化进程中有不完善之处，但任何单边主义行动是不可能解决问题的。他并提到，中国zui近要进一步降低部分进口商品的关税，关税总水平要进一步降低。

李克强表示： 我们正面临十字路口，全球化和逆全球化两种声音同时存在，但全球化正以自由的步伐持续推进。中国坚持开放正是顺应全球化的潮流，且开放的步伐会进一步加快，将以更大力度推进改革开放，继续深化改革和优化营商环境，使得外资企业在中国一旦注册就与中资企业一视同仁。

全球zui大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust周二黄金持仓减少0.3%至742.23吨。

MUFG Bank首席外汇策略师Minori Uchida说道： 市场内有传言称关税制冷机的影响可能没有那么大。不过特朗普已明确表示若中国反制他将会报复，而且现在中国确实反制了。我不认为当前的人气(冒险意愿)会持续。

但不接受 以战促谈 做法

美国总统特朗北京化工大学橡塑机械研究所通过对1体型齿轮泵挤出机进行深入研究普周二仍为中美通过协商结束贸易战留出余地。一天前特朗普宣布将向近2000亿美元进口自中国的商品征收新关税，并扬言若中方回击还将对更多产品课税。

特朗普对表示，美国可能在某个时候与中国达成协议，美方一直对谈判持开放态度。他补充称： 中国希望过来谈判。我们一直对谈判持开放态度。但我们必须得做点什么。 4、 规定非比例延伸力Fp0.2不小于84.9—346kN

一位不愿具名的外交官表示： 现在美国国内反对的声音很多，特朗普本来希望发动贸易战获得更多选票，结果却导致商品出口受阻，各方意见很大。

但清华大学国家金融研究院副院长朱宁在论坛间隙接受采访时谈到，中国从文化和实践上都不太能够接受以战促谈的这种方式，中国强调的是信任，现在双方缺乏起码的信任，且毕竟中国是一个大国，现在反倒有一种被欺负和霸凌的感觉，心态上也不利于双方建设性地解决问题。

央行货币政策委员会委员刘世锦就指出，目前前贸易战本身形成的直接影响并不大，比较大的是对人们预期的影响，其表现为zui近股市以及前一段电源控制单元和电子控制单元时间汇市的波动。但市场存在过度反应是正常的，应对贸易战zui终还决定于把自身的事情办好。

汇通援引相关机构观点认为，中美贸易摩擦的负面影响尚未明显显现，但若逐步升级对抗，对两国经济的影响会加大。中国做好了打持久战的准备，姿态上不示弱，但又不扩大战线，反击相当节制，就是避免给美国迅速升级战火的口实，黄金价格没有出现预料中的下跌。

现货黄金可能上摸1208.77美元

现货黄金延续着近一个月时间的震荡整理走势。日线上观察，尚无法研判金价已经结束下行5浪走势。

下行5浪以不规则的((W))((X))((Y))冲杯实验是使薄板、带材的圆片（ 60 ）试样压紧于压边圈与冲模之间盘整形态展开，金价后市目标仍下看1185.92美元，它是自1212.64美元起跌的下行((Y))浪的100%目标位。

小时图上观察，金价上破颈线位1204.80美元，从1192.49美元起升的((Y))浪(X)子浪将得到扩展，或进一步延伸至1208.77美元。1208.77美元是下行(W)浪(1212..47美元区间)的80.9%斐波那契回档位。